世界微头条丨【农产品早评】2023.04.07

时间：2023-04-07 09:07:47 来源: 南华期货

玉米&淀粉：反弹沽空

【资料图】

【期货动态】CBOT周四收低，市场表示，预计天气将变得更温暖、更干燥，有利于美国中西部种植活动。

昨日夜盘大连玉米、淀粉价格小幅下跌，整体市场依旧空头为主。

【现货报价】玉米：锦州港（600190）报价2740元/吨，与昨日持平；蛇口港报价2850元/吨，与昨日持平；哈尔滨报价2600元/吨，下跌20元/吨。淀粉：黑龙江报价2940元/吨，与昨日持平；山东报价3130元/吨，上涨10元/吨。

【市场分析】东北价格逐渐企稳，产区和深加工企业收购价逐渐向低端顺价。华北玉米和小麦价格反弹，但库存高位，贸易商主流意向逢高出货，减少亏损，山东深加工门前到货量低。销区偏弱运行，养殖需求不振，多数饲料企业4月订单环比继续下调，不过企业库存下降明显，未来存在补库需求。

淀粉方面，华北价格稳定，市场普遍关注上游减产情况，山东已有工厂停机检修未来或继续有工厂减产。华南消费一般，下游刚需拿货。

油料：关注上方压力

【盘面回顾】近日国内蛋白在宏观情绪提振，美元指数上行及报告利好及国内到港延迟消息的多重影响下，蛋白粕大幅反弹。

【策略观点】菜粕9-1反套继续持有。

油脂：波动较大

【盘面回顾】原油减产在情绪上提振商品整体价格水平，但受制于通胀压力，考虑后续需求的不振及供给的高企可能抑制盘面上方空间。

【供需分析】当前国内三大油脂的供给表现稳定，库存表现良好，尤其棕榈油库存高企，但随着进入四月华东调和油消费或将增加支持棕榈油消费；菜油由于欧洲对可再生能源政策态度的变化导致菜油价格获得情绪支持，表现止跌反弹；豆油相较其它两油供给端相对表现紧张，但其主要原因在于压榨量的降低，而非原料供应不足。总体来看，三大油脂在总库存充裕，供给表现稳定的情况下，上方压力始终存在。当前品种间价差依旧会受到消费端影响，菜油方面，当前三级菜油现货价格需要保持低于一豆价格体现出一定的替代利润，刺激其消费。棕榈油由于气温上升进入调和油市场可能争夺豆油消费，下方支撑考虑逐渐坚固，但随着产地斋月后的库存压力，未来出口可能形成对棕榈油价格的打击进而影响三大油脂整体价格水平。【策略观点】菜油05做空持有。

生猪：05空，07反弹空，09偏多对待

【期货动态】05上涨无力，继续下跌，收于14820，跌幅0.87%，07收于16600，涨幅0.21%。

【现货报价】昨日全国生猪均价14.40元/公斤，下跌0.18元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.43、14.30、14.00、14.50、15.40元/公斤，分别下跌0.12、0.30、0.10元/公斤，广东价格不变。

1.供应端：大猪出栏近期有所增加，雨季对价格有所支撑；

2.需求端：需求起色较慢，对目前猪肉供应承接有难度，白条价格难有高价；

3.从现货来看：市场猪源供应仍然充足，产能去化较慢，部分企业资金流出现问题，目前下雨，有所支撑猪价，警惕雨季之后生猪价格进一步下跌；

【南华观点】05供应压力在4月仍然加大，偏空对待，07受到上周新希望公布猪病影响，仔猪断档题材加入07预期，造成短期07反弹，但5-6月供应压力仍然较大，逢高仍然是做空的机会；同时可以考虑卖出看涨期权，在目前环境下该策略较为稳妥。

鸡蛋：情绪偏空，怕跌少拿货

【期货动态】05收于4258，跌幅0.98%，09收于4299元/500公斤，涨幅0.05%，

【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为4.65元/斤，保持不变，主销区鸡蛋均价为4.80元/斤，保持不变，主产区淘汰鸡均价6.24元/斤，低价收鸡略难。

1.供应端：持续的盈利以及饲料成本的下降，近期补栏鸡苗情绪上涨，但5月前新增产能仍然相对有限，处于历史低位，下半年或有供应压力；没有大幅下跌也不会改变产能结构，老鸡在蛋价还可以的条件下继续延淘；

2.需求端：蛋价促销之后，有所备货，节后需求仍然较差；

【南华观点】今后新增产能慢慢大于淘汰产能，下半年价格偏弱，09大趋势仍然偏空，近月因低存栏以及库存也在较低位置，下方有较强支撑，下跌有限，但需求也是制约上涨的压力。

豆一：等待政策支撑

【期货动态】隔夜05合约收于5323元/吨，下跌4个点，跌幅0.08%。

【市场动态】近日，农业农村部召开2023年大豆玉米带状复合种植示范推广座谈会，表示目前全国带状复合种植正从南到北陆续展开，各地要落实面积，推动资金技术落地；优化模式，以县为单位推介一批适宜带状复合种植的大豆玉米品种，优化确定1—2个田间配置模式；调配机具，提高播种质量和效率；加强指导，组织专家开展技术服务。

【市场分析】国储第二批收购还在进行中，黑龙江新增多个库点进行收购，对现货市场起到托市作用，送粮车辆可有所分流，但各库门前排车仍较多，压车现象严重，压缩贸易商部分利润，目前部分国储库发布公告，收购量已接近库容，但2022年产大豆整体蛋白质含量显著偏低，品质相对较差的大豆消耗仍面临困境。

【南华观点】随着库区逐渐收满，国豆余量仍偏高，豆一维持弱势，但下方存在政策托市，关注后续更多政策的发布。

棉花：破位上行

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超2.5%，周度出口数据尚可。隔夜郑棉延续前日破位上行的涨势，涨幅近1.5%。

【外棉信息】3月巴西棉花出口约7.2万吨，环比增加67.0%，同比减少61.4%，22/23年度巴西总产预期处于较高位置，但本年度累计出口121万吨，同比减少16.1%，下游需求欠佳。

【郑棉信息】截至2023年4月5日，新疆地区皮棉累计加工总量618.47万吨，同比增幅16.48%，新疆皮棉加工逐渐进入尾声，国内供给充裕，下游工厂开机率偏高运行，目前由于家纺订单较好，高支纱需求较好，但后续新增订单略有转弱迹象，企业对原料采购维持随用随买，严格控制产销，观望情绪略有增强。此外，目前国内外春播逐渐开启，需关注播种期天气的变化情况。

【南华观点】短期棉价突破压力位上行，但进一步上行尚缺乏需求提振，能否站稳还需进一步观察。

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